不动产与空间服务行业：不动产与空间服务2Q25持仓，仓位延续回落，低配幅度走阔

#核心观点： 1、2Q25末主动偏股型基金对地产板块重仓仓位延续4Q24以来的回落趋势，市值占比环比下降18bps至0.91%。 2、A股开发商重仓市值占比环比下降19bps至0.61%，相较A股地产流通市值占比低配0.60%，低配幅度边际走阔。 3、2Q25末地产板块Top5/Top6-10重仓股占全部地产仓位比重为61%/19%，集中度环比分别+1.2ppt/+0.9ppt。 #投资建议： 1、开发板块：新城控股、新城发展（未覆盖）、越秀、中海宏洋、滨江集团、华润置地。 2、多元板块：华润万象生活、太古地产、绿城服务、恒隆地产。 #风险提示： 行业政策加码时点及力度不及预期，基本面景气度下行超预期。