兴业证券(601377):前三季度净利润同比+91％,市场景气抬升带来利润增长-2025年三季报点评

#核心观点：1、兴业证券2025年前三季度营业总收入93亿元，同比增长39.7%；归母净利润25.2亿元，同比增长91%。2、ROE为4.1%，同比提升1.8个百分点，主要由于去年同期基数较低、市场景气度较高、资产端改善及杠杆提升。3、重资本业务净收入46.7亿元，自营业务收入34.3亿元，两融业务规模417亿元，环比增长88.8亿元。4、经纪业务收入21.6亿元，单季度环比增长58.6%；投行业务收入4.2亿元，单季度环比增加1亿元。5、风险覆盖率为334.9%，净稳定资金率为185.8%，资本杠杆率为16.5%。 #盈利预测与评级：预计2025/2026/2027年EPS为0.42/0.44/0.47元，给予2026年1.30倍PB估值，目标价8.72元，维持“推荐”评级。 #风险提示：市场交易量回落；资本市场创新不及预期；实体经济复苏不及预期。