房地产行业百强房企销售跟踪(2025年10月)：10月百强房企销售额环比add4pct，110月累计同比17pct251102

10月TOP10/TOP100房企全口径销售额环比+6%/+4%。

1）2025年10月，TOP10房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为1,399亿元、1,021亿元、640万平，同比分别为-38.7%、-40.7%、-41.8%，环比分别为+6.4%、+6.6%、+24.7%。

2）2025年1-10月，TOP10房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为1.35万亿元、9,722亿元、6,213万平，同比分别为-15.6%、-17.1%、-25.3%，累计同比较1-9月变化-3.8pct、-4.1pct、-2.5pct。

3）2025年10月，TOP100房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为2,766亿元、2,007亿元、1,394万平，同比分别为-40.6%、-41.5%、-40.0%，环比分别为+3.9%、+1.1%、+18.6%。

4）2025年1-10月，TOP100房企的累计全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为2.77万亿元、2.02万亿元、1.36亿平，同比分别为-16.7%、-16.9%、-25.3%，累计同比较1-9月变化-3.9pct、-4.1pct、-2.1pct。

1-10月TOP50房企全口径销售金额累计同比中位数为-15%。

1）2025年10月，TOP50房企中的47家房企（3家由于历史数据不足未纳入统计）全口径销售金额同比平均值为-6.7%，中位数为-42.4%；2025年1-10月，TOP50房企中的47家房企（3家由于历史数据不足未纳入统计）全口径销售金额同比平均值为-3.3%，中位数为-14.7%。

2）2025年10月，20家主流房企全口径销售金额单月同比为正的有2家，当月表现较好的有：绿地控股（全口径销售金额单月同比+67%，权益销售金额单月同比+67%）、中国金茂（全口径销售金额单月同比+3%，权益销售金额单月同比+3%）、越秀地产（全口径销售金额单月同比-5%，权益销售金额单月同比-5%）。

3）2025年1-10月，20家主流房企全口径销售金额累计同比为正的有4家，累计表现较好的有：中国金茂（全口径销售金额累计同比+24%，权益销售金额累计同比+24%）、绿地控股（全口径销售金额累计同比+5%，权益销售金额累计同比+5%）、建发房产（全口径销售金额累计同比+2%，权益销售金额累计同比-1%）。

4）2025年1-9月，TOP10/20/50/100房企的销售金额（权益销售金额口径）集中度分别为13.8%、18.4%、24.4%、28.8%，同比下降0.7pct、0.9pct、1.2pct、1.4pct。

投资建议

2025年，随着前期一揽子房地产政策的持续落地，地方政府楼市调控自主性提升，区域分化和城市分化进一步加深，部分高能级核心城市将有望获益于城市更新，实现城市结构优化转型和内涵式发展，逐步实现“止跌企稳”。投资建议聚焦结构性阿尔法亮点：1）产品美誉度高，销售排名持续提升，在核心城市销售排名靠前的稳健龙头，推荐保利发展、招商蛇口、中国金茂等。2）存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力，推荐华润置地、上海临港、新城控股等。3）看好物业服务行业的长期发展空间，推荐招商积余、华润万象生活、绿城服务等。

风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。