【简】低空经济行业专题（二）：战略新兴产业，政策助力万亿蓝海开启250220

一、政策驱动：顶层设计与地方实践共振1.国家战略定位2024年政府工作报告首次将低空经济列为战略性新兴产业，明确其作为“新质生产力”的核心地位。低空经济发展司于2024年12月成立，统筹空域管理、产业规划与政策协调，推动空域分类改革（如G/W类空域开放试点）。2.地方政策加码试点城市：合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆六城率先开展eVTOL商业化试点，探索低空立体交通管理权下放（如深圳“四个一批”战略）。资金支持：多地通过专项债、产业基金（如广东计划2026年低空经济规模超3000亿元）加速基础设施建设。

二、市场规模：高速增长与长期潜力1.当前规模2023年低空经济总产值达5059.5亿元（赛迪顾问），同比增长33.8%；2024年预计突破6702.5亿元，2025年有望达1.5万亿元。2.长期预测民航局预测2035年市场规模将达3.5万亿元，复合增长率8.8%；摩根士丹利预计全球飞行汽车市场2050年达9万亿美元，中国占2.1万亿美元。

三、产业链布局：从制造到服务的全链条升级1.上游：核心零部件与材料电池：宁德时代、国轩高科研发固态电池，能量密度达380-460Wh/kg，支撑eVTOL航程突破500公里。电机：联芯科技、华为海思等企业提升功率密度至6.5kW/kg，缩小与国际差距。材料：碳纤维复合材料占比达机身重量70%，中复神鹰、吉林化纤加速扩产。2.中游：航空器制造无人机：2023年新注册无人机60.8万架，企业超1.4万家（大疆、极飞、亿航主导）。eVTOL：中国研发型号占全球近50%，亿航EH216-S获全球首张适航证，小鹏汇天计划2025年量产飞行汽车。3.下游：运营与服务物流：顺丰、美团无人机配送覆盖27万单，深圳计划建设50个接驳点。文旅：三亚eVTOL观光成本降至500元/20分钟，245个景区需求超2400架。应急救援：深圳血液运输效率提升至9分钟，杭州部署低空治理网格。

四、核心技术突破与商业化加速1.eVTOL技术路线多旋翼（亿航EH216-S）：适合短途观光，航程＜100公里。倾转旋翼（Joby S4）：航程250公里以上，适航认证难度高但技术领先。2.基础设施配套通信网络：广东计划2025年建成1.2万个5G-A基站，覆盖低空通信。充电设施：安徽合肥试点电动飞机无线充电，内蒙古布局氢能航空加注站。

五、挑战与投资建议1.核心挑战空域管理：需解决军民空域协调、低空监视（传统雷达漏报率30%）及反制技术（如激光拦截）。适航认证：eVTOL仍依赖“一事一议”模式，统一标准尚未形成。2.投资标的主机厂：万丰奥威（整合Volocopter技术）、中信海直（布局eVTOL与无人机物流）。零部件：中航光电（航空互连解决方案）、菲利华（碳纤维材料）。基础设施：中复神鹰（碳纤维）、国轩高科（固态电池）。

六、未来展望广发证券指出，低空经济正从政策驱动转向“技术+场景”双轮驱动，建议关注以下方向：1.空域改革深化：试点城市经验推广，推动低空立体交通与地面交通协同管理。2.技术融合创新：AI导航、5G-A通信与氢能动力的集成应用。3.场景渗透加速：城市空中交通（UAM）、医疗救援、应急物流等规模化落地。