长沙银行(601577):盈利保持韧性,关注率边际下降-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度实现营业收入197.21亿元，同比增长1.29%；归母净利润65.57亿元，同比增长6.00%。2、2025年第三季度利息净收入同比下降5.28%，降幅环比收窄；手续费及佣金净收入同比增长9.26%；投资净收益同比增长137.56%，非利息收入同比增长15.03%。3、2025年第三季度末总资产1.24万亿元，同比增长10.73%；贷款本金总额6065亿元，同比增长11.65%；存款本金总额7498亿元，同比增长8.87%。4、2025年第三季度末不良贷款率1.18%，环比上升1个基点；关注类贷款占比3.25%，环比下降6个基点；拨备覆盖率311.88%，环比上升。5、2025年第三季度末核心一级资本充足率10.24%，一级资本充足率11.88%，总资本充足率14.23%，均环比上升。6、2024年现金分红金额16.89亿元，分红比率22.49%；2025年中期拟现金分红8.04亿元。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为82.35亿元、86.70亿元、91.71亿元，同比增长5.21%、5.29%、5.77%。维持“买入”评级。 #风险提示：宏观经济增速下行，监管政策收紧，公司转型不及预期等。