中信证券(600030):净利润增38％,经纪与投资双轮驱动-25Q3点评

#核心观点：1、2025年前三季度归母净利润231.6亿元，同比增长37.9%；营业收入558.1亿元，同比增长21.0%。2、总资产20263.1亿元，同比增长17.0%；归母净资产3150.2亿元，同比增长10.0%。3、经纪业务收入109.4亿元，占比19.6%，同比增长52.9%；投行业务收入36.9亿元，占比6.6%，同比增长30.9%；资管业务收入87.0亿元，占比15.6%，同比增长16.4%；净投资收入303.6亿元，占比54.4%，同比增长36.3%；净利息收入7.6亿元，占比1.4%，同比下降16.9%。4、经营杠杆5.1倍，同比上升0.1倍。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为286亿元、314亿元、347亿元，同比增速分别为32%、10%、10%，维持“买入”评级。

#风险提示：市场大幅波动；业务拓展不及预期；研报使用信息滞后风险。

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