医药生物行业：行业新一轮上行已经开始，重视早研CRO产业外包新趋势－生命科学上游和CXO投资策略
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录临床前及安评订单逐步回暖，我们认为新一轮上行周期或将受益于：1）创新药BD出海热潮下，国内早研产业链优势（质量+效率+成本）得
研究对象医药生物
发布机构方正证券
分析师许睿
发布日期2025-11-03
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属方正证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象医药生物
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
早研CRO:早研CRO产业转移正当时，实验猴景气度稳中有升
临床前及安评订单逐步回暖，我们认为新一轮上行周期或将受益于：1）创新药BD出海热潮下，国内早研产业链优势（质量+效率+成本）得
到重视及认可，因此海外早研产业链有望渐向国内转移；2）海外进入降息周期后，海外药企研发需求逐渐回暖。因此建议关注细分领域龙
头益诺思、昭衍新药，以及临床前一体化CRO龙头康龙化成（H)、药明康德等。此外，安评领域中实验猴作为战略资源，我们认为短期供需
错配情况或将持续，实验猴价格短期有望稳中有升
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