石油化工行业：持续深化改革发展新质生产力，紧抓能源安全保障－四大石化化工央企集团2025年中工作会议点评

#核心观点： 1、四大石化化工央企集团（中国石油、中国石化、中国海油、中国中化）2025年中工作会议聚焦深化改革、发展新质生产力及能源安全保障。 2、中国石油提出强化创新驱动，目标2030年建成世界一流企业，重点推进科技创新、产业创新、数智赋能及人才机制改革。 3、中国石化强调“十四五”收官战，推动产业转型升级、科技创新融合及绿色低碳发展。 4、中国海油上半年业绩超预期，下半年将加快培育海洋能源新质生产力，深化国企改革。 5、中国中化要求全力完成年度目标，培育新质生产力并防范风险。 6、行业评级维持“增持”，核心逻辑为国企改革深化、能源安全战略及“三桶油”高资本开支支撑长期发展。 #投资建议： 1、中国石油及旗下公司：中油工程、大庆华科、昆仑能源（H股）。 2、中国石化及旗下公司：石化油服、上海石化、中石化冠德（H股）、中石化炼化工程（H股）。 3、中国海油及旗下公司：中海油服、海油工程、海油发展、中海石油化学（H股）。 4、中化集团旗下公司：扬农化工、鲁西化工、安迪苏、安道麦A、昊华科技、中化国际、沈阳化工、中化化肥（H股）。 #风险提示： 上游资本开支不及预期、原油和天然气价格大幅波动