石油化工行业：市场关注委内瑞拉冲突可能带来的风险溢价－周报

#核心观点： 1、原油价格本周震荡，受地缘政治因素主导。印度继续采购俄罗斯原油导致油价回落，而美国可能对委内瑞拉采取军事行动的报道推升了地缘溢价。 2、美国原油库存下降，净进口量减少，产量保持稳定，活跃石油钻机数略有增加。 3、炼油毛利边际下滑，汽油需求支撑减弱，柴油需求受物流和基建支撑但随旺季结束整体下滑。 4、聚酯行业冬季服装需求因降温增加，但海外订单不及预期，下游开机提负空间有限，长丝库存下降，PTA加工费保持低位。 5、烯烃市场中乙烯供应增加但压力不大，下游需求受成本利润限制；丙烯供应减量可能小于需求减量，价格承压。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 地缘政治扰动超预期；海外经济出现衰退；行业及国际政策环境变化。