有色金属行业：中美贸易摩擦暂缓一年，内外共振将驱动商品价格上行－周报20251102

#核心观点： 1、中美贸易摩擦暂缓一年，工业金属将迎来内外需共振。 2、工业金属方面，伦铜突破历史新高，铝供应紧张情绪再起，内需预期将大幅改善。 3、能源金属方面，锂需求持续超预期，钴供应结构性偏紧，镍盐价格偏强运行。 4、贵金属方面，短期避险情绪收敛导致技术性调整，中长期继续看好金银价格上涨。 #投资建议： 1、洛阳钼业 2、紫金矿业 3、五矿资源 4、中国有色矿业 5、金诚信 6、中国铝业 7、中孚实业 8、中国宏桥 9、宏创控股 10、天山铝业 11、云铝股份 12、神火股份 13、力勤资源 14、华友钴业 15、藏格矿业 16、中矿资源 17、永兴材料 18、盐湖股份 19、腾远钴业 20、寒锐钴业 21、西部黄金 22、紫金黄金国际 23、山东黄金 24、招金矿业 25、中金黄金 26、赤峰黄金 27、灵宝黄金 28、潼关黄金 29、万国黄金集团 30、中国黄金国际 31、大唐黄金 32、集海资源 33、兴业银锡 34、盛达资源 35、湖南白银 #风险提示：需求不及预期、供给超预期释放、海外地缘政治风险