煤炭开采行业：蓄力完毕，价格开涨，绩优则股优－周报
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、煤炭行业蓄力完毕，价格将开启上涨，预计年底以最高点收官。 2、国内供应受限是煤价上行的最核心因素，包括超产核查、环保督察、安全生产考核巡查等政策持续压制产量。 3、蒙煤通关存在较大不确定性，受蒙古国政坛变动和电子竞拍影响。 4、铁水产量下降空间有限，焦煤下游库存重构需求仍未结束，现实需求有较强韧性。 5、动力煤和焦煤市场持稳运行，供应扰动…
研究对象采掘
发布机构国盛证券
分析师张津铭
发布日期2025-11-03
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机构观点归属国盛证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、煤炭行业蓄力完毕，价格将开启上涨，预计年底以最高点收官。 2、国内供应受限是煤价上行的最核心因素，包括超产核查、环保督察、安全生产考核巡查等政策持续压制产量。 3、蒙煤通关存在较大不确定性，受蒙古国政坛变动和电子竞拍影响。 4、铁水产量下降空间有限，焦煤下游库存重构需求仍未结束，现实需求有较强韧性。 5、动力煤和焦煤市场持稳运行，供应扰动下价格易涨难跌。 #投资建议： 1、中煤能源（H+A） 2、兖矿能源（H+A） 3、中国神华（H+A） 4、陕西煤业 5、科达自控 6、中国秦发 7、力量发展 8、晋控煤业 9、潞安环能 10、新集能源 11、山煤国际 12、电投能源 13、淮北矿业 14、昊华能源 15、平煤股份 16、华阳股份 17、甘肃能化 18、江钨装备 #风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期，政策不及预期
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