房地产开发行业：2025W44，对“十五五”规划《建议》房地产内容的5点理解

#核心观点：1、宏观经济政策定调积极，稳地产需要货币、财政政策进一步加码。2、需求侧重视住房消费品属性，通过购房政策放松和城市更新满足刚需和改善性需求。3、推进房地产结构优化，盘活存量和优化增量，收储、收地是政策重要发力点。4、构建房地产发展新模式，优化保障房供给，推进“好房子”建设利好品质房企。5、强调风险防范与化解，继续支持系统重要性房企。维持行业“增持”评级。 #投资建议：1、H股：绿城中国、建发国际集团、越秀地产、华润置地、中国海外发展。2、A股：滨江集团、招商蛇口、保利发展、华发股份、建发股份。3、地方国企/城投/化债：城投控股、城建发展。4、中介：贝壳。5、物业：华润万象生活、保利物业、中海物业、绿城服务、招商积余。 #风险提示：政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。 本