纽威数控(688697):营收稳健增长,积极扩产打开成长空间-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入20.70亿元，同比增长12.88%；归母净利润2.06亿元，同比下降9.36%；扣非归母净利润1.82亿元，同比下降9.80%。2、2025年第三季度单季度实现营收7.92亿元，同比增长17.86%；归母净利润0.76亿元，同比下降7.95%；扣非归母净利润0.72亿元，同比下降5.98%。3、2025年前三季度销售毛利率为20.67%，同比下降4.79个百分点；单季度销售毛利率为21.35%，同比下降4.39个百分点；销售净利率为9.97%，同比下降2.44个百分点。4、2025年前三季度期间费用率为11.06%，同比下降2.23个百分点；其中销售费用率4.51%，同比下降2.1个百分点；管理费用率1.42%，同比下降0.1个百分点；财务费用率0.29%，同比下降0.1个百分点；研发费用率4.85%，同比上升0.1个百分点。5、2025年前三季度研发费用1.00亿元，同比增长14.17%；公司已研发出人形机器人行业数控机床系列产品。6、公司计划自筹投资8.5亿元建设纽威数控五期高端智能数控装备项目。

#盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为3.26亿元、3.78亿元、4.44亿元；维持公司“增持”评级。

#风险提示：制造业复苏不及预期，机床行业需求不及预期，产能建设进度不及预期。

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