旭光电子(600353):核心技术构建坚实壁垒,多赛道进展顺利保证业绩持续增长-公司点评报告

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收11.81亿元，同比增长5.57%；归母净利润1.01亿元，同比增长25.04%；扣非归母净利润0.97亿元，同比增长37.81%。2、2025年第三季度单季营收3.96亿元，同比增长17.37%；归母净利润0.37亿元，同比增长51.39%。3、2025年前三季度销售毛利率为24.12%，同比提升1.94个百分点；销售净利率为8.10%，同比提升1.81个百分点。4、公司业务涵盖电力设备、军工、电子材料三大赛道：电力设备业务包括真空灭弧室（年产超120万只）及大功率激光器射频电子管，应用于激光加工、可控核聚变、光刻机等领域；军工业务产品包括导弹引爆装置器件、舰船变频装置、航空航天飞行器精密零部件等；电子材料业务已实现氮化铝粉体年化产能500吨，开发出超高热导基板和高抗弯基板，获半导体及车规级领域订单。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.54亿元、2.22亿元、3.06亿元，对应EPS分别为0.19元、0.27元、0.37元，维持“推荐”评级。

#风险提示：国内需求不及预期风险、项目推进风险、原材料价格波动风险

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