杭州银行(600926):业绩表现稳健,存贷维持高增,资产质量优异-详解2025三季报

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入288.8亿元，同比增长1.4%；归母净利润158.9亿元，同比增长14.5%。2、利息净收入200.9亿元，同比增长10.0%，占营收比例69.6%；净手续费收入33.0亿元，同比增长12.6%；净其他非息收入54.8亿元，同比下降24.8%。3、3Q25单季年化净息差1.34%，环比提升6bp；前三季度累积年化净息差1.31%，环比提升1bp。4、3Q25贷款总额1.03万亿元，同比增长12.7%；公司贷款7296.3亿元，同比增长19.5%，占总贷款比例71.1%；个人贷款2959.5亿元，同比下降1.3%。5、3Q25存款总额1.35万亿元，同比增长14.6%；企业存款9443.2亿元，同比增长10.2%；个人存款3473.5亿元，同比增长28.3%。6、3Q25不良贷款率0.76%，环比持平；拨备覆盖率513.64%，环比下降8.34个百分点；拨贷比3.89%，环比下降0.07个百分点。 #盈利预测与评级：调整2025年至2027年盈利预测为195亿元、225亿元、257亿元。维持“增持”评级。 #风险提示：宏观经济面临下行压力，公司经营不及预期。