星宇股份(601799):收入利润稳中有进,海外市场未来可期

#核心观点：1、2025年1-9月公司实现营业总收入107.1亿元，同比增长16.1%，归母净利润11.4亿元，同比增长16.8%，扣非归母净利润11.1亿元，同比增长19.9%。2、3Q25公司实现营业总收入39.5亿元，同比增长12.7%，归母净利润4.3亿元，同比增长13.5%，扣非归母净利润4.3亿元，同比增长14.9%。3、3Q25毛利率19.9%，环比上升0.2个百分点，净利率11.0%，环比上涨0.5个百分点。4、3Q25整体期间费用率为8.6%，环比保持不变。5、公司与奇瑞、节卡股份、埃斯顿自动化、扬杰电子、泛亚微透、海天塑机、万华化学等企业达成战略合作，推动技术创新和业务转型。6、客户涵盖多家国内外汽车整车制造企业，包括大众、奔驰、宝马、丰田、日产、本田及理想、蔚来、小鹏等新能源车企。7、为极氪9X、岚图、理想i6等车型提供车灯解决方案。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为16.2亿元、19.6亿元、23.4亿元。维持“强烈推荐”投资评级。 #风险提示：汽车行业波动风险；技术研发和产品开发风险；客户集中度风险；毛利率下滑风险；经营管理风险。