集智股份(300553):2025Q3业绩持续增长,关注谛听业务进展-2025三季报点评

#核心观点：1、公司25Q3业绩持续增长，营业收入0.74亿元，同比增长26.73%；归母净利润0.09亿元，同比增长47.82%。2、净利率提升显著，25年前三季度毛利率41.78%，同比下降2.43个百分点；净利率14.91%，同比上升11.93个百分点。3、期间费用率下降显著，销售费率10.15%，同比下降5.55个百分点；管理费率11.55%，同比下降2.08个百分点；研发费率12.08%，同比下降4.96个百分点；财务费率-1.48%，同比上升2.0个百分点。4、受益于机器人及谛听业务发展，公司作为国产动平衡机牵头企业，已承接首条空心杯电机转子线，并针对性开发平衡设备、校直设备和微电机自动化产线；谛听智能已进入产业化实施阶段，中标某型号装备水声信号智能处理系统直通车项目及岸基阵配套产品。 #盈利预测与评级：预计公司25-27年归母净利润0.48亿元、0.90亿元、1.48亿元，对应EPS 0.43元、0.81元、1.33元，对应PE 85.01倍、45.17倍、27.47倍。维持“买入”评级。 #风险提示：行业周期性波动风险，新产业拓展不及预期风险，研发产业化不及预期风险；