水晶光电(002273):持续受益大客户创新,AR布局进入收获期-三季报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、公司前三季度总营业收入51.2亿元，同比增长8.8%；归母净利润9.8亿元，同比增长14.1%；扣非归母净利润9.3亿元，同比增长11.5%。2、前三季度毛利率31.7%，同比提升0.17个百分点；净利率19.3%，同比提升0.62个百分点。3、第三季度营收21.03亿元，同比增长2.3%，环比增长36.7%；归母净利润4.8亿元，同比增长…
研究对象水晶光电
发布机构国元证券
分析师沈晓涵,彭琦
发布日期2025-10-29
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国元证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象水晶光电
股票代码002273
公司共识评级看好近 180 天 · 19 家机构
一致目标价¥33.28中位数 · 5 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、公司前三季度总营业收入51.2亿元，同比增长8.8%；归母净利润9.8亿元，同比增长14.1%；扣非归母净利润9.3亿元，同比增长11.5%。2、前三季度毛利率31.7%，同比提升0.17个百分点；净利率19.3%，同比提升0.62个百分点。3、第三季度营收21.03亿元，同比增长2.3%，环比增长36.7%；归母净利润4.8亿元，同比增长11.0%，环比增长72.5%。4、薄膜光学业务成为业绩核心引擎，受益于大客户产品热销和份额提升；涂布滤光片进入稳定量产；微棱镜维持主力供应商份额；车载光学产品实现良好增长。5、AR/VR领域形成多方位布局，反射光波导技术已初步打通量产路径，并布局衍射光波导等多种技术。 #盈利预测与评级：预测公司2025-2026年归母净利润分别为12.5亿元和15.3亿元，维持“买入”投资评级。 #风险提示：价格竞争加剧，全球经济持续下行，关税政策发生不利变化，新品类开展不及预期
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