【简】AI行业跟踪报告第54期：比亚迪智驾和华为昇腾驱动强瑞技术快速成长250209

一、比亚迪智驾：全域自研架构引领智能化升级1.战略路径采取“外部合作+自主研发”双轮驱动，与华为联合推出方程豹豹8车型（2024年11月上市），搭载华为乾昆智驾ADS 3.0系统，支持无图城市领航（CNOA）功能，实现全国范围内的复杂场景自动驾驶。发布行业首个璇玑智能化架构，整合智能座舱、智能驾驶、三电系统、底盘等模块，实现全域自主研发，打破系统间壁垒，构建“整车智能”生态。2.技术突破璇玑架构由“一脑、两端、三网、四链”构成，整合中央计算平台、车端/云端AI、车联网/5G/卫星网，以及传感、控制、数据、机械链，覆盖300多个场景，支持持续进化。无图城市领航（CNOA）功能于2024年12月全国开通，依托自研天神之眼系统，实现“全国都能开，有路都好开”，标志着比亚迪智驾能力跻身行业第一梯队。

二、华为昇腾：国产AI芯片龙头，全栈生态构建算力基石1.技术优势昇腾计算产业基于昇腾AI处理器（如910B训练芯片）构建全栈解决方案，覆盖端、边、云场景，支持深度学习推理与训练全流程。CANN异构计算架构与MindSpore框架结合，提升开发效率，单卡算力逼近英伟达A100，成本降低70%。2.产业应用AI服务器与数据中心：华为昇腾支持超聚变、超算中心等客户，推动液冷散热技术（如强瑞技术合作案例）。行业赋能：在互联网、金融、智慧城市等领域提供场景化解决方案，与DeepSeek等大模型合作优化通信效率。

三、强瑞技术：双主线受益，成长动能强劲1.智能汽车业务产品布局：提供车灯线体、域控制器、三电模组测试设备，客户包括比亚迪、华为、赛力斯、广汽等，2024年上半年营收6,167万元，同比+129%。未来驱动：比亚迪2024年底发力智驾，预计订单量持续增长，覆盖20万以下车型智驾下沉需求。2.服务器散热器业务子公司协同：通过三烨科技、维玺温控拓展液冷散热器，2024年上半年营收8,872万元，客户包括华为昇腾、超聚变等。技术优势：单机柜散热能力超100kW，PUE值低至1.08，获华为MDC平台认证。

四、投资建议与估值核心标的：强瑞技术（301128）盈利预测：2024-2026年归母净利润预计1.23亿、1.86亿、2.42亿元，对应PE 37x、24x、19x。逻辑支撑：受益于比亚迪智驾渗透率提升（目标2025年60%-70%车型搭载高速NOA）及昇腾AI服务器放量，估值显著低于行业均值。

五、风险提示1.半导体需求波动：AI芯片需求受宏观经济影响，可能拖累服务器散热器订单。2.行业竞争加剧：智驾领域新势力与传统车企竞争白热化，技术迭代风险高。3.政策与技术不确定性：高阶智驾法规落地节奏、昇腾生态扩张速度存在不确定性。