继峰股份(603997):2025Q3业绩符合预期,自主座椅龙头持续成长-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入161.31亿元，同比下降4.58%；实现归母净利润2.51亿元，同比扭亏为盈。2、2025Q3单季度公司实现营业收入56.08亿元，同比下降4.94%，环比增长2.23%；实现归母净利润0.97亿元，同比扭亏为盈，环比增长96.76%。3、2025Q3单季度毛利率为16.48%，同比提升2.39个百分点，环比提升2.09个百分点。4、2025Q3单季度期间费用率为13.41%，环比提升0.13个百分点。5、公司持续推进格拉默业务整合，包括管理层和组织架构调整、降本措施、产能布局调整、拓展中国区业务等。6、公司正大力布局乘用车座椅总成业务，在成本控制、服务响应等方面具有优势，业务快速放量，并通过股权激励绑定核心骨干。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.31亿元、9.07亿元、12.40亿元，对应2025-2027年EPS分别为0.34元、0.72元、0.98元，市盈率分别为40.79倍、19.38倍、14.18倍，维持“买入”评级。 #风险提示：下游整车销量不及预期；新业务拓展不及预期；海外整合不及预期。