金海通(603061):产品放量叠加行业复苏,25Q3收入利润同比高增长

#核心观点：1、公司25Q3收入1.74亿元，同比增长138%，环比下降2.6%；归母净利润0.49亿元，同比增长833%，环比下降2.7%。2、下游半导体封测行业产能利用率提升，对分选机等需求回暖。3、高端三温分选机在车规芯片等高端测试场景持续放量，产品可用于-55℃~200℃测试环境，EXCEED-9000系列收入占比提升，9800系列针对大规模、复杂测试需求。4、公司对外参股投资华芯智能、猎奇智能、芯诣电子、鑫益邦、瑞玛思特，布局晶圆级分选机、固晶机、老化测试机、存储芯片贴片机、射频测试仪器等领域。 #盈利预测与评级：预计公司2025年收入6.8亿元，归母净利润1.9亿元；2026年收入9.1亿元，归母净利润2.9亿元；2027年收入11.7亿元，归母净利润4.0亿元。维持“增持”评级。 #风险提示：需求复苏不及预期、产品研发进展不及预期、智能化渗透率提升不及预期、新品放量不及预期、行业竞争加剧的风险。