伟星股份(002003):25Q3收入利润稳中有增,期待海外继续提份额

#核心观点：1、25Q3公司收入同比增长0.86%，归母净利润同比增长3.03%，扣非净利润同比增长1.08%。2、25Q3毛利率同比提升0.88个百分点至45.20%，期间费用率同比略增0.11个百分点，但增幅环比显著收窄。3、25Q3经营活动净现金流同比减少16.08%，存货周转天数同比增加7天至94天，应收账款周转天数同比增加2天至41天。4、公司加大力度拓展海外客户，拓展辅料在多领域的应用，随着越南工厂进一步爬坡，全球化布局将长远受益，提高市场份额。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为6.6亿元、7.3亿元、8.3亿元，同比增长-6%、10%、14%。预计2025-2027年收入分别为47.8亿元、52.6亿元、59.2亿元，同比增长2%、10%、13%。当前市值对应25PE19X、26PE17.5X，维持强烈推荐评级。 #风险提示：原材料成本上升风险、国际贸易环境不确定风险、越南生产基地接单开工不及预期风险。