煤炭行业：电厂煤炭日耗提升，焦煤价格有望企稳－周报【2025.6.30－2025.7.6】

#核心观点： 1、上游港口库存继续下降，煤价涨跌互现。动力煤市场处于“弱现实、强预期”博弈阶段，短期受迎峰度夏支撑价格企稳，但安监消除后预计上涨空间有限。 2、焦煤价格稳中有降，焦钢总库存大幅反弹。前期受供应充足、库存压力大且需求不高影响走弱，但下游焦企补库或带动价格企稳。 3、权益市场以涨为主，煤炭板块稍不及指数。6月PMI微升显示经济弱复苏，中美贸易摩擦担忧与部分共识并存，上证指数震荡上行至3497.22点，煤炭行业跑赢大盘。 4、动力煤短期受备货支撑企稳，但环保安监影响消除后库存偏高或限制涨幅；焦煤因下游补库和中间采购积极性或企稳；二级市场建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。 #投资建议： 1、建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。 #风险提示： 1、终端需求大幅回落。 2、板块轮动加快。 3、板块突发利空。