宝立食品(603170):第三季度收入同比增长15％,坚持BC双轮驱动-财报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营业总收入21.33亿元，同比增长10.50%；实现归母净利润1.92亿元，同比增长10.59%；实现扣非归母净利润1.81亿元，同比增长14.27%。2、2025年第三季度实现营业总收入7.53亿元，同比增长14.60%；实现归母净利润0.75亿元，同比增长15.71%；实现扣非归母净利润0.70亿元，同比增长17.83%。3、2025年第三季度复合调味品/轻烹解决方案/饮品甜点配料收入分别同比增长9.7%/25.0%/3.7%。4、2025年第三季度直销/非直销渠道收入分别同比增长17.7%/5.2%。5、2025年第三季度公司毛利率为32.55%，同比提升1.27个百分点，归母净利率同比提升0.1个百分点至10.0%。6、公司B端业务深度绑定西式快餐龙头，C端空刻品牌向多品类的轻烹解决方案平台升级。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司实现营业总收入29.0/32.5/35.8亿元，同比9.5%/11.9%/10.1%；2025-2027年公司实现归母净利润2.6/3.0/3.3亿元，同比9.8%/15.9%/11.0%。投资评级为优于大市。 #风险提示：行业竞争加剧，原材料成本大幅上涨，餐饮需求恢复不及预期等。