银行行业：7月银行板块回调，业绩快报传递积极信号－华创金融|红利资产月报（2025年7月）

#核心观点： 1、2025年7月银行板块回调，银行业累计下跌2.07%，跑输沪深300指数7.56pct。 2、四家上市银行（常熟银行、杭州银行、宁波银行、齐鲁银行）1H25营收增速环比上升，预计息差降幅收窄及非息高基数消退。 3、二季度存贷增速普遍下降，与社融信贷增速趋势较为一致。 4、资产质量保持稳定，核充率有所提升。 5、2Q25主动型公募基金持仓更分散，银行股持仓占比环比上升。 6、银行板块标配差有所收窄，但欠配幅度仍然较大。 #投资建议： 1、建议关注区域优质且有较高拨备覆盖率的中小行如成都银行、江苏银行、沪农商行。 2、关注低估值股份行ROE提升的空间和机会，建议关注浦发银行。 3、经济结构转型背景下，客群扎实、风控优秀的银行基本面和估值有更大弹性，建议关注招商银行、宁波银行、中信银行、重庆银行、常熟银行、瑞丰银行、平安银行。 #风险提示：经济下行压力加大、城投和地产风险暴露、信贷投放不及预期。