晋控煤业(601001):煤价环比走强,资产注入可期-公司点评报告

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入93.2亿元，同比下降16.99%；归母净利润12.76亿元，同比下降40.65%。2、2025年三季度营业收入33.6亿元，同比下降12.85%；归母净利润4.0亿元，同比下降43.94%。3、2025年前三季度原煤产量2619万吨，同比增长1.5%；商品煤销量2086万吨，同比下降5.5%。4、2025年三季度产量897万吨，同比增长1.1%；销量756万吨，同比下降0.7%。5、吨煤售价423元/吨，同比下降14.4%；其中三季度售价425元/吨，环比上升1.4%。6、吨煤成本262元/吨，同比持平；吨煤毛利161元/吨，同比下降30.9%。7、集团优质资产存在注入预期，公司产能具备较大提升空间；收购潘家窑矿探矿权及相关资产，该矿生产能力1000万吨/年。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润16.0/20.5/21.4亿元，同比-42.94%/+27.99%/+4.41%；EPS为0.96/1.23/1.28元；维持“强烈推荐”评级。 #风险提示：经济增速不及预期；煤价大幅下跌；资产注入进展不及预期