伟星股份(002003):三季度订单现好转,收入和利润增速转正-2025年三季报点评

#核心观点：1、伟星股份2025年前三季度营业收入36.3亿元，同比增长1.5%，归母净利润5.8亿元，同比下降6.5%。2、分季度看，25Q1收入同比增长22.3%，25Q2收入同比下降9.2%，25Q3收入同比增长0.9%；25Q1归母净利润同比增长28.8%，25Q2归母净利润同比下降20.4%，25Q3归母净利润同比增长3%。3、25年前三季度毛利率同比提升1个百分点至43.7%，期间费用率同比提升2.3个百分点至24.1%。4、25年9月末存货同比增加0.9%至7.1亿元，存货周转天数94天，同比增加7天；应收账款同比增加4.7%至5.9亿元，应收账款周转天数41天，同比增加2天。5、经营净现金流7.2亿元，同比减少2.1%。 #盈利预测与评级：小幅下调公司25~27年归母净利润预测为6.7/7.5/8.4亿元，对应25/26年PE分别为19/17倍，维持“买入”评级。 #风险提示：国内外需求疲软，致公司接单和毛利率受损；关税等外部因素扰动；产能扩张不及预期；原材料价格上涨、运费上涨、劳动力成本提升；汇率波动等。