瑞鹄模具(002997):业绩稳健增长,布局机器人打造成长新动能-季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司收入26.0亿元，同比增长51%，归母净利润3.6亿元，同比增长41%。2、2025年第三季度公司收入9.4亿元，同比增长56%，环比增长3%；归母净利润1.3亿元，同比增长41%，环比下降1%。3、零部件业务受益于国内新能源车销量增长，Q3吉利销量同比增长96.2%，奇瑞销量同比增长51%。4、模具业务在手订单充足，截至2025年上半年汽车制造装备业务在手订单43.8亿元，较上年末增长13.59%。5、2025年前三季度销售毛利率25.8%，同比提升1.6个百分点；销售净利率15.6%，同比下降0.9个百分点。6、公司持续降本增效，2025年前三季度期间费用率8.6%，同比下降2.3个百分点。7、轻量化零部件业务进入量产阶段，一体化压铸车身结构件产品为5款车型量产，动总件为6款机型量产。8、公司设立全资子公司切入机器人领域，布局成长新动能。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.8亿元、5.9亿元、7.1亿元，对应PE分别为17倍、14倍、12倍，维持“买入”评级。 #风险提示：原材料价格波动；客户销量不及预期；新客户拓展不及预期。