陆家嘴(600663):三季度业绩表现亮眼,持有物业出租率承压-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年三季度营收利润同比大幅增长，营业收入54.40亿元，同比增长174.45%；归母净利润2.46亿元，同比增长45.17%。2、2025年1-9月营业收入120.38亿元，同比增长74.23%；归母净利润10.62亿元，同比增长0.66%。3、毛利率和净利率同比分别下降16.96个百分点和6.84个百分点，至39.78%和11.73%。4、持有型物业总建筑面积394.66万平方米，成熟物业总建筑面积313.52万平方米，规模同比扩大。5、甲级办公楼上海平均出租率75%，天津平均出租率58%，同比有所下降；高品质研发楼上海平均出租率85%；主要商业物业上海平均出租率92%，天津平均出租率88%；租赁住宅物业平均出租率80%，酒店物业平均出租率72%。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为17.4、18.9、20.5亿元，对应EPS为0.35、0.38、0.41元，当前股价对应PE为24.9、22.9、21.2倍，维持“买入”评级。 #风险提示：政策调整导致经营风险、写字楼租赁竞争加剧、上海房价波动风险。