易实精密(920221):2025Q3收入利润稳增长,下半年关注新产线量产+斯洛文尼亚合资公司项目定点

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收2.51亿元，同比增长7%；归母净利润4743万元，同比增长3%；扣非归母净利润4628万元，同比增长5%。2025年第三季度公司实现营收0.86亿元，同比增长8%；归母净利润1449万元，同比增长2%；扣非归母净利润1411万元，同比增长4%。2、下半年募投产能释放保障业务增长，第三代焊接环量产或将提升技术壁垒。3、空悬业务以扣压环、支撑环为切入点，已实现孔辉独家供货，并拓展保隆科技、大陆汽车等头部客户。4、设立南通马克表面处理孙公司，实现表面处理自供，保障供应链安全；并购通亦和后，其精冲技术与公司客户资源形成互补。5、斯洛文尼亚合资公司聚焦汽车零部件本地化供应，服务博世、大陆汽车等欧洲客户。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.65亿元、0.80亿元、1.00亿元。维持“增持”评级。

#风险提示：产品价格年降风险、原材料价格波动风险、出口业务风险

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。