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新乳业(002946):低温延续增长,盈利持续超预期
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、25Q3公司收入同比增长4.42%，归母净利润同比增长27.67%，业绩略超预期。2、常温业务个位数下滑，低温业务延续双位数快速增长。3、结构改善带动净利率提升，25Q3归母净利率7.78%，同比提升1.42个百分点。4、公司聚焦低温业务，奶源和冷链优势强化，毛利率仍有提升空间。5、公司以利润为导向，通过结构升级和费用高效投放释放利润。 #…
研究对象新乳业
发布机构招商证券
分析师陈书慧,任龙
发布日期2025-10-31
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属招商证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象新乳业
股票代码002946
公司共识评级看好近 180 天 · 32 家机构
一致目标价¥20.54中位数 · 9 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、25Q3公司收入同比增长4.42%，归母净利润同比增长27.67%，业绩略超预期。2、常温业务个位数下滑，低温业务延续双位数快速增长。3、结构改善带动净利率提升，25Q3归母净利率7.78%，同比提升1.42个百分点。4、公司聚焦低温业务，奶源和冷链优势强化，毛利率仍有提升空间。5、公司以利润为导向，通过结构升级和费用高效投放释放利润。 #盈利预测与评级：预计25-26年EPS分别为0.83元、0.95元，对应25年估值20X，维持“强烈推荐”评级。 #风险提示：需求复苏不及预期、成本大幅上涨、行业竞争恶化等
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