卓兆点胶(920026):业绩大幅增长,点胶设备拓展至半导体封装领域-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收2.58亿元，同比增长164.92%，归母净利润4069.28万元，同比增长366.01%，毛利率较去年同期上升9.00pct至59.22%。2、营收增长主要由于积极跟进存量项目验收，开拓阀体及配件市场订单，以及合并并购项目标的广东浦森的营业收入。3、点胶设备市场广阔，2024年中国视觉点胶机系统市场规模突破85亿元，预计2030年将达220亿元，复合增长率达17.3%，国家政策推动高端装备制造创新。4、公司加大半导体封装领域研发投入，研发费用同比增长19%，推进点胶设备智能化、模块化发展，拓展上下游合作伙伴。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收达到3.40/3.85/4.36亿元，预计归母净利润分别为0.54/0.63/0.82亿元，维持“买入”评级。

#风险提示：对苹果产业链依赖风险、客户集中度较高的风险、毛利率下滑风险、公司业绩波动风险、存货金额较大风险、收购风险

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