焦点科技(002315):单季营收持续加速,海外多元拓展深化-2025三季报点评

#核心观点：1、公司单季度营收同比增速持续提升，2025Q3实现营业收入4.87亿元，同比增长17%，较去年同期增速8.5%加快。2、AI麦可渗透率提升至53.7%，累计付费会员与平台付费会员持续增长，截至2025Q3，中国制造网平台收费会员数同比增长9.5%达29214位，AI麦可累计付费用户15687位，较年中增长20.7%，较2024年末增长74.3%。3、平台发布面向买家的AI采购助手SourcingAI 2.0，提升辅助决策能力，使用后买家整体采购效率可提升35%。4、销售、管理、研发费用提升，归母净利润有所回落，三费占比达50.8%，去年同期为46.1%。5、中国制造网多区域与多元行业覆盖持续深化，三季度MIC国际站中东地区流量同比增长45%，拉美、非洲、欧洲市场流量增幅超30%，金秋采洽会带来流量与商机双增，供应商入驻量同比增长15%。 #盈利预测与评级：预计公司2025年营业收入19.25亿元，2026年21.98亿元，2027年25.04亿元；归母净利润2025年5.39亿元，2026年6.60亿元，2027年7.82亿元。维持目标价59.51元与“买入”评级。 #风险提示：出口增长放缓，行业竞争加剧，其他电商平台或B端贸易服务商竞争等。