炬芯科技(688049):聚焦端侧产品AI化转型,单季度营收历史新高

#核心观点：1、AI技术驱动公司价值提升和业绩高速增长，前三季度营业收入7.22亿元，同比增长54.74%，第三季度营业收入2.73亿元，同比增长46.64%，创单季度历史新高；归母净利润1.52亿元，同比增长113.85%，第三季度归母净利润6027.13万元，同比增长101.09%。2、公司推进芯片产品迭代和存内计算技术，前三季度研发投入1.93亿元，同比增长21.18%，第三季度研发投入6956.58万元，同比增长17.16%；ATW609X研发进展顺利，第二代存内计算技术IP研发稳步推进，目标提升NPU算力和能效比，支持Transformer模型；同时加大私有协议研发，提升无线传输性能。3、公司未来将围绕下游应用场景，加强端侧AI技术研发和产品推广，提升芯片硬件算力、无线连接技术、音频算法和开发生态竞争力。 #盈利预测与评级：预计公司2025年营业收入9.9亿元，归母净利润2.1亿元；2026年营业收入13.2亿元，归母净利润3.0亿元；2027年营业收入17.6亿元，归母净利润4.0亿元；维持“买入”评级。 #风险提示：技术迭代不及预期；市场竞争加剧风险；行业需求不及预期风险。