新钢股份(600782):季度盈利环比大增,产品结构持续改善-季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度营业收入272.25亿元，同比减少12.68%；归属于母公司所有者的净利润3.6亿元，上年同期净亏损5.79亿元，扭亏为盈。2、公司2025年第三季度实现归母净利润2.49亿元，同比增加149.46%，环比增加152.43%；扣非归母净利润1.81亿元，同比增加122.6%，环比增加1526.7%。3、公司销售净利率显著改善，2024年第四季度至2025年第三季度逐季销售净利率分别为5.86%、0.18%、1.19%、2.61%。4、公司产品结构持续优化，高端品种材销量全面提升，热卷高端品种增幅97.6%，优钢、硅钢增幅超20%，中厚板增幅18.4%，优棒品种率增至70%。5、控股股东新钢集团累计增持公司A股股份4031.95万股，约占公司总股本的1.27%，累计增持金额为1.53亿元。 #盈利预测与评级：预计公司2025年-2027年归母净利润为6.8亿元、9.5亿元、11.7亿元，维持“买入”评级。 #风险提示：上游原料价格大幅上涨，钢材需求不及预期，新业务发展存在不确定性。