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兆易创新(603986):存储景气持续上升,公司估值合理
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、3Q25公司营收增长31%，净利润增长61%，增速较1H25明显加快。2、DRAM行业供给格局持续改善，公司Dram产品价量齐升。3、存储价格持续上升，3Q25售价环比增长100%以上，预计4Q25存储产品价格有望环比继续提升2成以上。4、公司是全球NorFlash、利基型Dram的龙头厂商，在国内存储市场处于领先地位，率先实现45nm N…
研究对象兆易创新
发布机构群益证券
分析师朱吉翔
发布日期2025-10-31
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属群益证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象兆易创新
股票代码603986
公司共识评级看好近 180 天 · 17 家机构
一致目标价¥445.32中位数 · 7 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、3Q25公司营收增长31%，净利润增长61%，增速较1H25明显加快。2、DRAM行业供给格局持续改善，公司Dram产品价量齐升。3、存储价格持续上升，3Q25售价环比增长100%以上，预计4Q25存储产品价格有望环比继续提升2成以上。4、公司是全球NorFlash、利基型Dram的龙头厂商，在国内存储市场处于领先地位，率先实现45nm NOR Flash大规模量产，DDR4利基型产品客户导入顺利。5、公司是国内最大的32位MCU供应商，成功量产64大系列、超过700款MCU产品。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司实现净利润18.8亿元、28.1亿元和36亿元，同比分别增长70%、50%和28%，EPS分别为2.81元、4.21元和5.39元。目前股价对应2025-2027年PE分别为84倍、56倍和44倍，估值合理，给予“区间操作”评级。 #风险提示：中美科技摩擦，影响公司产品需求；
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