奥比中光(688322):25Q3业绩超预期,"机器人之眼"未来成长可期-季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业总收入7.14亿元，同比增长103.5%；实现归母净利润1.08亿元，实现扣非归母净利润0.69亿元。2、单Q3季度实现营业总收入2.79亿元，同比增长102.49%；实现归母净利润0.48亿元，实现扣非归母净利润0.38亿元。3、公司收入增长主要系三维扫描、支付核验、各类型机器人等业务领域快速增长所致。4、前三季度期间费用率为36.08%，同比-35.18pct；销售毛利率为42.80%，同比-1.19pct；销售净利率为15.08%，同比+32pct。5、公司在韩国商用及工业移动机器人3D视觉市场占有率达72%，与日本TOP3机器人企业合作布局，联合发布双旗舰3D扫描仪，并与地平线、地瓜机器人达成战略合作，Gemini系列相机兼容NVIDIA Jetson平台，加入Intel合作伙伴联盟。 #盈利预测与评级：预计公司2025E/2026E/2027E营收分别为9.36/14.76/18.98亿元，yoy分别为65.9%/57.6%/28.6%；归母净利润分别为1.48/3.26/4.67亿元，yoy为335.0%/120.4%/43.4%。维持“买入”评级。 #风险提示：宏观经济风险，研发进展不及预期风险，下游行业销售进展不及预期，市场竞争加剧风险。