医药生物行业：“十五五”规划建议发布，医药部分围绕“民生”和“创新”展开－快评报告

#核心观点：1、医药行业政策围绕“民生”和“创新”展开。2、完善基本养老保险全国统筹制度，加快发展多层次养老保险体系。3、健全多层次医疗保障体系，推进基本医疗保险省级统筹，优化药品集采、医保支付和结余资金使用政策。4、健全医疗、医保、医药协同发展和治理机制，促进分级诊疗。5、深化公立医院改革，加强基层医疗机构运行保障。6、推进全民健康数智化建设，加强慢性病综合防控。7、推进中医药传承创新，支持创新药和医疗器械发展。8、发展医育、医养结合服务，推行长期护理保险，发展银发经济。 #投资建议：1、创新药与创新器械：重点关注肿瘤、自身免疫、神经系统疾病、代谢性疾病等重大领域，以及ADC、细胞与基因治疗、双/多特异性抗体、核酸药物等新技术平台。2、中医药：重点关注“政策免疫”性强、拥有强大品牌护城河和现代化能力的龙头企业。3、基层医疗与“银发经济”：关注老龄化带来的医疗服务领域的确定性需求，包括康复医疗、慢病管理等。 #风险提示：医保控费、集采等政策力度可能超预期，对部分企业利润造成压力；地缘政治风险；创新研发失败风险等。