浙江鼎力(603338):前三季度业绩稳健增长,产品竞争优势显著

#核心观点：1、前三季度公司实现营收66.75亿元，同比增长8.82%；归母净利润15.95亿元，同比增长9.18%。2、第三季度公司实现营收23.39亿元，同比增长2.83%；归母净利润5.42亿元，同比降低14.72%；毛利率为36.12%，同比降低1.48个百分点；净利率为23.2%，同比降低4.81个百分点。3、受欧美关税提升影响，公司整体毛利率水平有所降低；三季度财务费用同比增加较多，影响公司净利率水平。4、第三季度公司研发费用率为3.4%，同比提升0.81个百分点，公司持续加大研发投入，不断推出针对海外市场需求的新产品。5、公司海外拓展持续加快，海外收入占比接近80%；产品远销全球100多个国家和地区，通过股权合作、建立分/子公司并组建本土团队等形式完善海外渠道建设。6、公司产品竞争优势明显，率先于业内完成全系列产品电动化，推出3年质保；全臂式系列为业内首创；是全球唯一实现批量化生产无油全电环保型剪叉系列的制造商。7、公司不断拓展新应用场景和领域，拥有船舶喷涂除锈机器人、隧道打孔机器人、大吸力纯电动玻璃吸盘车等众多差异化、高品质新产品。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.31亿元、24.00亿元、27.54亿元，对应PE分别为13.1倍、11.1倍、9.6倍。维持公司“增持”评级。 #风险提示：原材料、航运价格大幅上涨，汇率大幅波动，海外贸易环境恶化，市场竞争加剧风险等。