捷众科技(920690):2025Q3营利同环比高增长,主业受益于智能化增配需求、新领域布局打开长期空间

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收2.75亿元，同比增长47%；归母净利润5335万元，同比增长20%；扣非归母净利润5252万元，同比增长50%。2025年第三季度公司实现营收1.13亿元，同比增长48%，环比增长26%；归母净利润2272万元，同比增长34%，环比增长33%；扣非归母净利润2251万元，同比增长37%，环比增长32%。2、汽车领域业务受益于汽车智能化带来的增配需求，2025年上半年汽车门窗系统业务同比增长73%，车身电子业务同比增长402%。公司产品通过Tier 1厂商进入比亚迪、小米汽车、小鹏汽车、理想汽车等主流新势力供应链。公司战略投资墨迅科技，布局ADAS、传感器、执行器等非车窗组件领域，丰富汽车业务矩阵。3、非汽车领域在低空经济、机器人、半导体、军工等领域取得进展。精密注塑齿轮或将应用于小鹏汇天飞行汽车；四足机器人关节类注塑齿轮完成样品交付；为浙江启尔机电供应驱动线圈骨架等精密注塑件，已实现小批量供货；进入中国振华集团永光电子供应链，已实现军用IGBT芯片精密注塑零部件交样。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.80亿元、0.98亿元、1.29亿元。维持“增持”评级。

#风险提示：质量控制风险、客户相对集中风险、行业周期性波动风险

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