建筑建材行业：周专题，轨道频谱稀缺驱动竞赛，国内低轨星座建设步入加速期－建材、建筑及基建公募REITs周报

#核心观点： 1、低轨卫星轨道和频段资源稀缺，国际竞争加剧，国内低轨星座建设进入加速期。 2、LEO轨道具有时延小、卫星体积小、重量轻等优势，利于一箭多星发射，降低星座构建成本和周期。 3、中国星网“国网”、垣信“千帆”、蓝箭“鸿鹄-3”等国内星座计划已启动，2025-2030年将迎来发射高峰。 4、政策鼓励民间资本参与商业航天，纳入战略性新兴产业。 5、防水头部企业集体提价，有助于推动价格回升，但需求疲软下修复程度待观察。 #投资建议： 1、鸿路钢构（外贸环境修复，下游需求预期转好） 2、中国巨石（玻纤出口规模较大） 3、濮耐股份（耐材出海，活性氧化镁新品国产替代） 4、海南华铁（算力合同落地，国资入主赋能） 5、北新建材（地产链修复及多元化业务发展） 6、中国化学（现金流较佳，化工品涨价） 7、中国建筑（地产链修复，化债推进） 8、上海港湾（旗下卫星电池业务，有望快速增长） 9、中材科技（LowDK电子布涨价） 10、科达制造（非洲建材快速发展，碳酸锂价格影响边际减弱） #风险提示： 1、基建投资不及预期； 2、房地产需求恢复不及预期； 3、原燃料价格上涨。