东鹏饮料(605499):收入延续快速增长,新品依然强劲-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年第三季度公司收入延续快速增长，单季收入60.1亿元，同比增长30.4%。2、2025年前三季度公司收入168.4亿元，同比增长34.1%；扣非前后归母净利润分别为37.6亿元和35.4亿元，同比增长38.9%和32.9%。3、分产品看，东鹏能量饮料2025年前三季度营收同比增长19.6%，补水啦同比增长135.1%，其他饮料产品同比增长75.4%。4、分区域看，广东、华东、华中、广西、西南、华北等市场营收同比分别增长2.0%、33.5%、27.0%、8.0%、67.6%、73.2%，华东、华北等市场保持30%以上增长。5、2025年第三季度归母净利率同比提升1.85个百分点至22.7%，毛利率同比略降0.6个百分点，费用率有所下降。

#盈利预测与评级：因电解质水和果汁茶表现超出预期，上调2025-2027年归母净利润预测至44.97亿元、56.98亿元、66.11亿元，对应2025-2027年EPS为8.65元、10.96元、12.71元，当前股价对应2025-2027年33.2倍、26.2倍、22.6倍PE，维持“增持”评级。

#风险提示：竞争加剧风险、原材料价格大幅上涨风险、食品安全风险。

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