基础化工行业：2026年化肥、原油进口配额总量公布，地缘催化油价震荡走强－周报

#核心观点： 1、化工行业景气度延续分化趋势，推荐关注多个高景气赛道。 2、合成生物学领域因能源结构调整和生物基材料成本下降迎来需求爆发期。 3、三代制冷剂因配额政策落地和需求增长有望进入高景气周期。 4、电子特气行业受益于国产替代机遇和下游需求三轮驱动。 5、轻烃化工具有低碳排、低能耗优势，成为全球不可逆趋势。 6、COC聚合物产业化加速，国产企业有望突围。 7、钾肥价格因供给下滑和需求提升有望触底回升。 8、MDI行业供给格局有望向好，需求端稳中向好。 #投资建议： 1、凯赛生物、华恒生物：合成生物学领域领先企业。 2、巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份：三代制冷剂配额占比较高公司。 3、金宏气体、华特气体、中船特气：电子特气国产化优质公司。 4、卫星化学：轻烃化工头部企业。 5、阿科力：COC聚合物生产环节公司。 6、亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔：钾肥领域领先企业。 7、万华化学：聚氨酯领域企业。 #风险提示： 政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；油价大幅下跌风险；经济大幅下滑风险。