汇川技术(300124):2025Q3业绩持续增长,工博会展出机器人系列产品

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入316.63亿元，同比增长24.67%；归母净利润42.54亿元，同比增长26.84%；扣非归母净利润38.88亿元，同比增长24.03%。2、2025年单三季度营业收入111.53亿元，同比增长21.05%；归母净利润12.86亿元，同比增长4.04%；扣非归母净利润12.17亿元，同比增长14.11%。3、分业务收入：通用自动化业务销售收入约131亿元，同比增长约20%；新能源汽车和轨道交通业务销售收入约148亿元，同比增长约38%；智慧电梯业务销售收入约36亿元，同比基本持平。4、2025年前三季度毛利率29.27%，同比下降1.75个百分点；净利率13.64%，同比增加0.19个百分点；期间费用率合计16.51%，同比下降1.61个百分点。5、2025年单三季度毛利率27.51%，同比下降2.18个百分点；净利率11.77%，同比下降1.98个百分点；期间费用率合计16.35%，同比增加0.17个百分点。6、2025年9月在工博会展出人形机器人核心零部件，包括仿生臂、旋转执行器、无框电机、驱动器、行星滚柱丝杠、直线执行器、编码器等产品。 #盈利预测与评级：维持25-27年盈利预测为56.15亿元、61.30亿元、69.16亿元，对应PE分别为38倍、35倍、31倍，维持买入评级。 #风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、定点车型销量不及预期风险。