化工行业：第二十届四中全会公报发布－周报20251026

#核心观点： 1、行业评级为“强于大市”。 2、十月份建议关注四个方向：三季报行情、低估值行业龙头公司、“反内卷”对相关子行业供给端影响、自主可控背景下的电子材料公司。 3、第二十届四中全会公报发布，对化工行业影响体现在：建设现代化产业体系、建设强大国内市场、科技创新和发展新质生产力、经济社会发展全面绿色转型。 4、本周化工产品价格表现：跟踪的100个品种中，24个价格上涨，43个下跌，33个稳定；周均价涨幅居前的包括NYMEX天然气、硫酸、维生素E等；跌幅居前的包括环氧丙烷、尿素等。 5、国际油价本周上涨，WTI原油期货周涨幅6.88%，布伦特原油期货周涨幅7.59%；展望后市，地缘风险溢价和全球需求韧性有望支撑油价底部，但宏观不确定性可能加大波动。 6、维生素价格上涨，维生素A周涨4.27%，维生素E周涨6.98%；预计维生素E在工厂挺价下价格有望继续上涨。 7、SW基础化工市盈率处于历史72.70%分位数，市净率处于52.20%分位数；SW石油石化市盈率处于历史30.54%分位数，市净率处于27.88%分位数。 8、中长期推荐投资主线包括：油气开采及油服板块高景气度、新材料领域（电子材料、新能源材料、吸附分离材料）、政策加持需求复苏下的龙头公司及高景气度子行业。 #投资建议： 1、中国石油 2、中国海油 3、中国石化 4、安集科技 5、雅克科技 6、江丰电子 7、鼎龙股份 8、蓝晓科技 9、沪硅产业 10、万润股份 11、德邦科技 12、万华化学 13、华鲁恒升 14、卫星化学 15、巨化股份 16、新和成 17、宝丰能源 18、莱特光电 19、海油发展 20、建议关注：中海油服、海油工程、彤程新材、华特气体、联瑞新材、圣泉集团、阳谷华泰、奥来德、瑞联新材、赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟 21、10月金股：桐昆股份、雅克科技 #风险提示： 地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。