电子行业：多款智能眼镜推出市场，关注产业链机会

#核心观点： 1、2025年上半年全球智能眼镜市场出货量同比增长64.2%，达406.5万台，音频与音频拍摄眼镜出货突破240万台，是驱动市场增长的核心品类。 2、ER眼镜出货量同比增长95.2%，轻量化趋势下，带屏智能眼镜形成“双目全彩”与“非双目全彩”双路径发展格局。 3、AR市场出货量同比增长1.3%，VR与MR受产品发布及出货节奏影响同比下滑。 4、AI技术赋能、供应链优化、光学方案发展及巨头入局共同驱动行业进入快速发展阶段。 5、三星发布Galaxy XR，整合多模态AI，提供自然交互，搭载Snapdragon XR2 Gen 2平台，配备16GB内存+256GB存储与4k Micro-OLED屏幕。 6、雷鸟创新发布雷鸟Air 4系列AR眼镜，支持HDR10，配备Vision 4000画质芯片和B&O联调音频系统。 7、影目推出INMO GO3智能眼镜，主打防窥双目显示、AR+AI生态、语言在线翻译，重量53克。 #投资建议： 1、小米集团-W 2、恒玄科技 3、全志科技 4、歌尔股份 5、水晶光电 #风险提示： 1、智能眼镜出货量不及预期的风险 2、行业竞争加剧风险 3、宏观经济风险