盛新锂能(002240):单季归母净利润近8个季度首次转正,超薄超宽锂带已实现批量出货-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年第三季度归母净利润为近8个季度首次转正。2、2025年前三季度营业收入30.95亿元，同比减少11.53%；归母净利润-7.52亿元，同比亏损扩大62.96%。3、锂价上涨及资产减值损失向好助力业绩环比改善，2025年第三季度碳酸锂和氢氧化锂均价分别为7.3万元/吨和6.9万元/吨，环比分别提升11.9%和6.0%；资产减值损失由2025年Q2的-4.11亿元变为1.16亿元。4、木绒矿取得采矿证并纳入并表范围，矿石资源量6109.5万吨，氧化锂98.96万吨，平均品位1.62%。5、公司已建成锂盐产能13.7万吨/年和金属锂产能500吨/年。6、超薄超宽锂带已实现批量出货，公司布局固态电池材料。

#盈利预测与评级：预计2025-2026年公司归母净利润分别为-5亿元/1.7亿元，分别转亏/下调46.0%，新增预计2027年公司归母净利润3.7亿元，对应2025-2027年PE为NA/118X/53X。无评级。

#风险提示：下游电动车产量不及预期；原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险；行业供给侧产能过快释放；公司项目建设达产不及预期；安全环保风险等。

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