传媒行业：AI漫剧起势，供需双向推动－点评报告

#核心观点： 1、AI漫剧行业进入高速成长阶段，25H1漫剧供给量超3000部，环比增长超600%，复合增长率达83%，流水规模增长12倍，预计全年市场规模突破200亿元。 2、AI赋能大幅降低漫剧生产成本，简笔画类成本可控制在千元以内，沙雕漫成本约2000元可实现10万元流水，动态漫生产成本可降至传统动漫的五分之一。 3、多平台推出扶持政策，通过IP开放、流量倾斜、资金保底和技术工具支持推动行业发展，例如巨量引擎与抖音开放6万余部小说IP供改编。 #投资建议： 1、中文在线：拥有海外短剧平台FlareFlow，多部漫剧上线，其中《开局物价贬值百万倍，我竟成了世界首富》累计播放超4400万次。 2、阅文集团：推出“创作合伙人计划“扶持漫剧，利用自有IP改编，计划每年合作推出400+部漫剧。 3、掌阅科技：出品AI动漫短剧《焚星决》，在多平台表现优秀。 4、欢瑞世纪：IP储备丰富，拥有“星恋剧场“和“凤麟剧场“账号，具备230多万粉丝基础。 5、平台侧关注：快手-W，哔哩哔哩-W。 #风险提示： 行业竞争加剧风险；版权风险；创作周期不及预期风险；相关政策不确定性风险等。