医药生物行业：业绩行情持续演绎，“十五五”规划继续强调创新发展

#核心观点： 1、医药板块本周表现相对跑输市场，内部子板块涨跌分化，医疗服务、医药商业、医疗器械上涨，化学制药、生物制品、中药下跌。 2、板块内部分化加剧，创新药因资金情绪和行业轮动继续调整，但基本面未变，仍是医药板块中景气度和成长性最好的方向。 3、当前进入三季报密集披露期，业绩行情带来催化，板块内部出现高低切换。 4、短期建议以“业绩确定性+增长持续性”为重心，关注三季度业绩亮眼、有望超预期增长的优质标的，并结合三季报数据前瞻布局2026年业绩有望持续改善的标的。 5、中期维度继续围绕“创新成长”、“困境反转”两个维度布局。 6、随着二十届四中全会闭幕，四季度通常是政策密集发力期，后续将有更多配套措施出台，国央企将跟随出台十五五规划带来催化。 7、党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，提出落实健康发展优先战略，为医药行业高质量发展指明方向：推动创新发展、深化改革、统筹安全发展。 8、医药板块政策确定性逐渐增强，具体细则落地实施有望为产业发展注入动能。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 政策扰动风险，药品质量问题，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。