房地产行业：地产的三个相对确定性－周度观点更新

#核心观点： 1、房地产行业量价快速下行阶段可能已经过去，核心区和好房子具备结构性亮点。 2、产业政策宽松概率逐步提高，后续只是节奏问题。 3、当前股票位置较底部的溢价并不大，且市场整体估值抬升也提供了补涨空间。 4、结构上需重视三个相对确定的细分领域：好房子的阿尔法、香港房价止跌回稳、商业地产和物业管理的稳定现金流。 #投资建议： 1、绿城中国：部分优质房企当前市值并未充分反映未来的业绩预期。 2、建发国际：部分优质房企当前市值并未充分反映未来的业绩预期。 3、具备轻库存、好区域和产品力的龙头房企。 4、拥有稳定现金流的经纪龙头、商业地产和央国企物管。 #风险提示： 1、需求端量价持续低于预期。 2、政策进度和效果低于预期。